倘制裁俄國恐累全球貿易

烏克蘭是主要農產品出口國，亦是俄羅斯與歐洲貿易的主要通道，俄國今次軍事介入烏克蘭政局，若惹來歐美經濟制裁，俄國經濟大受影響之餘，亦勢必影響區內天然氣出口和貿易，歐洲經濟恐首當其衝。
今次可遵從兩方面評估烏克蘭危機對全球經濟及金融的影響。首先，烏克蘭經濟產值細，僅佔全球國內生產總值（GDP）0.2個百分點，規模較希臘及愛爾蘭等歐豬國還要小，故專家普遍認為，就算危機擴大，事件對全球經濟不會構成直接影響。
事實上，評級機構標準普爾上月就因應政局動盪，將烏克蘭的長期主權信貸級降至CCC，反映賴債風險增加，但由於烏克蘭國債規模只佔新興市場債市一小部份，加上以捲入今次危機的俄羅斯及奧地利的銀行業持貨較多，根據法興和穆迪估計，兩個持有的烏國債券分別少於300億美元及100億美元，相等於GDP約13.5%及0.25%，就算不幸違約，應屬可承受範圍，以此推算對全球金融衝擊應該相當有限。


[b]供應歐洲25%天然氣[/b]
相反，俄羅斯入侵烏克蘭的爭拗若無法圓滿解決，西方國家施以經濟制裁報復，對俄國及全球經濟的潛在影響不容忽視。事關俄羅斯作為全球八大工業國之一，每年GDP逾2萬億美元，而且與10年前不同的是，該國現時非常依賴國際貿易，當中歐洲所佔比重接近一半，一旦西方國家施以經濟制裁，該國、歐洲以至全球貿易活動都受影響。
據美國前駐俄羅斯領事John Beyrle估計，俄國外貿當中，約一半是跟歐盟國家交易，而經過多年發展後，該國人民的日常生活與外貿密不可分，例如店舖靠售賣歐洲進口產品賴以維生，百姓亦依賴進口舶來品來維持生活質素。而俄羅斯出口當中，石油和天然氣佔75%比重，現時仍有45%糧食透過進口應付需求，加上近年受到新興市場走資拖累，俄國去年經濟僅增長1.3%，較2012年的3.4%大幅放緩。
此外，歐洲有25%天然氣透過俄羅斯供應，而烏克蘭又是玉米和小麥主要出口國，其供應直接影響歐洲人日常生活，該區出口一旦因西方制裁而受阻，歐洲人勢必首當其衝，隨時要承受能源及食品開支飆升之苦。
另外，標準普爾表示，正密切注視俄國和烏克蘭緊張局勢，若有需要或調整兩國的信貸評級。標普現時給予俄羅斯BBB的信貸評級，較垃圾級別高兩級。

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■烏克蘭是主要農產品出口國，亦是俄羅斯與歐洲貿易的主要通道。

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來源:蘋果日報網站