Fed貨幣決策 五大關鍵

美國聯準會（Fed）將在台北時間19日凌晨2時公布貨幣決策，目前雖能確定這次會議不會立即升息，最可能開始升息的時機仍分別是6月或9月。但除此之外，至少仍有五項值得關注的問題。

Fed沒「耐心」了？
若Fed的貨幣政策聲明保留「耐心」字眼，表示Fed至少會等兩次會議才會升息，因此如果不再有「有耐心」，將令市場十分意外。但聲明中可能會重申，這並不表示立即就會升息。

官員會怎麼調整經濟成長率及通膨預估？

這是Fed 針對升息時機所發出的「隱晦」訊號。摩根大通預測，Fed雖會調降失業率預估，但同時也會降低經濟成長率及通膨率預估，調降經濟成長和通膨預估都部分反映美元升值，也凸顯Fed面對經濟訊息複雜的困擾。

對美元升值的評論為何？

Fed不可能露骨地提到美元升值，可能只會含糊地提到「國際發展」。但主席葉倫在記者會上可能會回答關於美元升值的問題。副主席費雪雖說，美元急升是反映美國經濟強勢。不過，強勢美元仍會壓制美國的成長與通膨，從而影響升息時機。

官員會不會調整對利率的預測？

Fed決策官員對利率的預測會被描繪為「點狀圖」。去年12月，有17位委員預測今年底的利率為1.5%以上，但因為利率不太可能在6月前提高，因此利率升到1.5%的時機，可能會延後到明年底，原因是美元升值及油價下跌壓抑美國通膨。

投資人可能如何反應？

專家指出，債市已經預先充分反映Fed將拿掉「耐心」字眼，但投資人仍有疑問的是，Fed下一步將如何行動、以及未來一年Fed緊縮的速度有多快。


美元 上周五恢復升勢
美元暫停升值只是曇花一現，在歐洲央行（ECB）擴大刺激之際，有關聯準會（Fed）升息時機的各種猜測，令市場認定美元的唯一走勢就是升值。

美元兌歐元上周五（13日）升值1.1%至1.0492美元，從上周四的2月5日來最大跌幅中反彈，而且盤中一度觸及1.0463美元，為2003年1月份以來最強水平。即使在分析師們上周調升預期值，美元兌歐元目前匯價仍高於分析師對2015年底的預期中值。

美元兌日圓大致持平，報121.27日圓兌1美元。追蹤美元兌一籃子貨幣走勢的美元指數，上周五收盤勁揚0.9%至100.33，為2003年4月來首度突破百點；該指數過去兩周分別大漲逾2%，創逾六年來最強雙周表現。

歐本海默基金公司分析師Alessio de Longis表示：「市場將繼續單向押注（美元）。」該公司預估，歐元兌美元將在未來六個月跌到平價的水準。

美元強升 美股連三周下滑
美股多頭走勢上周剛滿六周年，投資人卻無喜悅之情，強勢美元和迫在眉睫的升息引發憂心，使得美股標普500指數連續第三周下滑，今年來累積的漲勢全數回吐。

標普500指數上周五收盤跌0.6%至2,053.4點；標普500過去一周累計下挫0.9%，為連續第三周下跌，今年走勢由紅翻黑，下挫0.3%。

道瓊指數周五收盤挫跌145.91點或0.8%，收在17,749.31點。兩周前一度站上5,000點大關的那斯達克指數周五收盤下挫0.4%至4,871.76點，一周來跌幅為1.1%。

美元升值讓原物料和工業類股蒙受賣壓，IBM與聯合技術周五收盤跌幅逾2%，哈利伯頓、埃克森美孚及雪弗龍走低，原物料類股下跌1%。

受美元強力升值影響，標普500指數已從本月2日創下的歷史新高回落3%，分析師也開始下修本季企業獲利成長展望。

保德信金融集團策略師Quincy Krosby表示，自從聯準會去年結束量化寬鬆（QE），市場便呈現劇烈波動，這是強勢美元、投資人憂心企業獲利、聯準會動向這三個因素匯集的結果。



來源：經濟日報